2025年3月28日，嘉实基金管理有限公司发布嘉实主题精选混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额有所下降，净资产实现增长，净利润表现亮眼，同时各项费用也有相应变化。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：盈利显著改善，资产净值稳步增长
本期利润扭亏为盈
嘉实主题混合基金本期利润为232,731,468.40元，与2023年的 -177,735,231.20元相比，实现了大幅扭亏为盈。本期已实现收益为62,302,896.45元，而2023年为 -164,879,257.00元 ，这表明基金在投资运作上取得了较好的成效，资产盈利能力显著提升。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 232,731,468.40 | 62,302,896.45 |
| 2023年 | -177,735,231.20 | -164,879,257.00 |
资产净值增长
期末基金资产净值为1,737,414,690.21元，较2023年末的1,599,154,582.13元增长了8.65%。期末可供分配利润为660,629,828.18元，高于2023年末的482,616,283.33元 ，为投资者分红提供了较为充足的资金储备。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 期末可供分配利润（元） |
|---|---|---|
| 2024年末 | 1,737,414,690.21 | 660,629,828.18 |
| 2023年末 | 1,599,154,582.13 | 482,616,283.33 |
基金净值表现：短期波动，长期跑赢业绩基准
短期波动明显
过去三个月，基金份额净值增长率为 -3.10%，低于业绩比较基准收益率 -1.92% ，表现相对不佳。过去六个月，基金份额净值增长率为0.56%，而业绩比较基准收益率为13.05%，差距较为显著，显示出在短期市场波动中，基金的净值波动较大，未能有效跟上业绩基准的步伐。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.10% | -1.92% | -1.18% |
| 过去六个月 | 0.56% | 13.05% | -12.49% |
长期表现优异
过去一年，基金份额净值增长率为14.80%，略高于业绩比较基准收益率14.04%。过去五年，基金份额净值增长率为25.08%，而业绩比较基准收益率为 -3.24%，大幅跑赢业绩基准。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率高达344.30%，业绩比较基准收益率为187.01%，长期投资价值凸显。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 14.80% | 14.04% | 0.76% |
| 过去五年 | 25.08% | -3.24% | 28.32% |
| 自基金合同生效起至今 | 344.30% | 187.01% | 157.29% |
投资策略与业绩表现：精选个股策略显效
投资策略
2024年国内经济疲弱，政府稳增长政策存在时滞。在此背景下，基金采用基本面结合估值安全边际的精选个股策略，注重成长类企业的价值创造，低估值、高股息的周期股以及低估值的消费制造类股票为组合贡献了最多的年内收益。年内减持了个别大宗商品属性的红利类股票，加仓主要在个别超跌的消费类公司以及低估值制造业。
业绩表现
截至报告期末，基金份额净值为1.614元，本报告期基金份额净值增长率为14.80%，业绩比较基准收益率为14.04%，基金成功跑赢业绩比较基准，表明投资策略在2024年取得了较好的效果。
费用情况：管理费、托管费双降
管理费
当期发生的基金应支付的管理费为20,751,890.47元，较2023年的24,695,771.57元下降了15.97%。其中，应支付销售机构的客户维护费为6,124,116.41元，应支付基金管理人的净管理费为14,627,774.06元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 20,751,890.47 | 6,124,116.41 | 14,627,774.06 |
| 2023年 | 24,695,771.57 | 7,283,785.58 | 17,411,985.99 |
托管费
当期发生的基金应支付的托管费为3,458,648.40元，相比2023年的4,115,961.99元，下降了15.97%。托管费的降低，在一定程度上减少了基金运营成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 3,458,648.40 |
| 2023年 | 4,115,961.99 |
投资组合：股票投资主导，行业分布较广
资产组合
期末基金资产组合中，权益投资占比89.42%，金额为1,561,033,597.75元，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计占比10.54%，金额为183,937,078.36元，其他各项资产占比0.04%，金额为737,763.82元。可以看出，该基金以股票投资为主导，对股票市场的依赖度较高。
股票行业分布
从行业分类来看，制造业占比最高，公允价值为918,633,968.34元，占基金资产净值比例为52.87%。批发和零售业、交通运输仓储和邮政业等行业也有一定配置，行业分布相对较广，有助于分散风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 918,633,968.34 | 52.87 |
| 批发和零售业 | 70,248,191.00 | 4.04 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 75,972,706.04 | 4.37 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，成都银行、格力电器、太阳纸业等为前十大股票投资。这些股票的选择体现了基金注重低估值、高股息以及行业龙头的投资思路。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 成都银行 | 146,185,855.24 | 8.41 |
| 2 | 格力电器 | 140,172,345.00 | 8.07 |
| 3 | 太阳纸业 | 139,602,534.00 | 8.04 |
份额持有人结构：个人投资者为主
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为67,125户，户均持有的基金份额为16,041.49份。机构投资者持有份额为4,330,029.04份，占总份额比例为0.40%；个人投资者持有份额为1,072,454,832.99份，占总份额比例为99.60%，表明该基金的投资者结构以个人投资者为主。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金89,794.44份，占基金总份额比例为0.01%，占比较小。
开放式基金份额变动：份额有所下降
本报告期期初基金份额总额为1,116,538,298.80份，本报告期基金总申购份额为55,509,689.16份，总赎回份额为95,263,125.93份，期末基金份额总额为1,076,784,862.03份，较期初下降了3.56%，显示出部分投资者选择赎回基金份额。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 1,116,538,298.80 |
| 本报告期基金总申购份额 | 55,509,689.16 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 95,263,125.93 |
| 期末基金份额总额 | 1,076,784,862.03 |
风险与展望
风险提示
尽管嘉实主题混合基金在2024年取得了较好的收益，但仍面临多种风险。市场风险方面，如国内经济下行压力、外部风险不确定加大等因素，可能导致股票市场波动，影响基金净值。信用风险上，若投资的债券发行人出现违约等情况，将对基金资产造成损失。流动性风险方面，大规模赎回可能导致基金管理人面临资金压力，影响投资运作。
未来展望
展望2025年，国内经济虽有下行压力，但大概率处于底部区间。若政府出台有力刺激政策，房地产和基建投资复苏将带动整体经济增长。基金管理人表示会持续坚持价值投资和长期投资理念，控制组合风险，关注A 股和港股顺周期板块以及具有个股成长逻辑的低估值个股。投资者可密切关注基金的投资策略调整以及市场动态，合理调整投资组合。
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